释放5300亿元！央行降准来了，股市、楼市、理财、债市…影响几何？

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北京商报

国常会释放明确信号后，万众期待之下，释放2022年的亿元央行影响第一次降准来了！

4月15日，降准央行官宣“全面降准”，股市共计释放长期资金约5300亿元，楼市理财于4月25日正式落地施行。债市

据央行相关负责人透露，释放本次降准的亿元央行影响实施能够降低金融机构资金成本每年约65亿元，由此进一步加大对实体经济的降准支持力度。

释放长期资金约5300亿元

4月15日，据央行官网披露，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，央行决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。

央行指出，为加大对小微企业和“三农”的支持力度，对没有跨省经营的城商行和存款准备金率高于5%的农商行，在下调存款准备金率0.25个百分点的基础上，再额外多降0.25个百分点。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.1%。

另据央行相关负责人介绍，本次降准为全面降准，共计释放长期资金约5300亿元。

当前流动性已处于合理充裕水平，降准目的一是优化金融机构资金结构，增加金融机构长期稳定资金来源，增强金融机构资金配置能力，加大对实体经济的支持力度。二是引导金融机构积极运用降准资金支持受疫情严重影响行业和中小微企业。三是此次降准降低金融机构资金成本每年约65亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

央行将坚持稳字当头，稳中求进，继续实施稳健的货币政策，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，激发市场活力，支持重点领域和薄弱环节融资，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

在中国首席研究员温彬看来，当前时点降准十分必要，我国经济发展面临“三重压力”，近期国内外形势更趋复杂多变，导致经济下行压力加大。国内多地疫情反弹，叠加俄乌冲突升级，对当前经济运行的不利影响已经有所显现。这一背景下，央行发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，适时降准体现了货币政策前瞻性，有利于稳定市场预期，增强市场主体信心。

“降准将提高货币乘数，扩大银行信贷派生能力，并与结构性货币政策工具相结合，持续加大对小微企业、科技创新、绿色发展等关键领域和薄弱环节的支持力度。”温彬指出。

股市迎来及时雨

北京商报记者了解到，此前，在4月13日召开的国常会和4月14日召开的2022年一季度金融统计数据新闻发布会上，均提出“将适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行业和中小微企业、个体工商户的支持力度”，这也让市场对于降准预期加大。

而随着降准信号的释放，疲软多日的A股市场也出现了明显反弹。

5300亿元资金的释放，将为股市带来怎样的改变？温彬指出，此前国务院金融稳定委员会召开专题会议，释放稳预期稳市场信号，效果显著，资本市场已筑底企稳，此次降准将进一步增强市场信心，助力资本市场平稳运行。

“于股市来说，这次降准无疑将会是及时雨。因为股市现在也处于底部震荡阶段，市场缺乏信心。通过降准释放出积极信号，表示政策对于资本市场的支持、对于经济增长的支持，有利于股市形成回升态势。政策利好不断出台，形成累积效应，逐步扭转市场的悲观预期。”前海开源基金首席经济学家杨德龙补充道。

降准的进一步影响也传导至了其他金融市场。

在理财市场方面，有资深银行业分析人士称，降低准备金，标志着货币政策宽松的落地，随着货币供给的增加，利率水平和融资成本进一步降低。银行理财主要投资债券，利率下降会给债券带来丰厚的资本利得，会提升产品收益。

此外，在房地产市场方面，温彬认为，在各地因城施策进行房地产调控背景下，房地产企业合理融资需求以及居民刚需、改善型按揭贷款需求将得到有效满足，这对当前化解部分房企流动性压力、提高居民购房意愿、保持房地产市场平稳健康发展具有积极作用。

在债券市场方面，温彬表示，降准将促进银行做好资产负债管理，增加利率债配置，预计国债收益率稳中有降，并带动企业债融资成本下降。

LPR利率有望下降

降准预期之下，市场对于降息的预期同样升温。

北京商报记者注意到，就在4月15日早间，央行等量续作1500亿元中期借贷便利(MLF)操作，利率保持不变，市场降息预期落空。

而在多位分析人士看来，实施降准并不意味着降息的可能性封闭，二季度仍有降息可能。

温彬告诉北京商报记者，降准还将优化银行体系资金的期限结构，释放长期流动性、降低银行负债成本，有助于鼓励和引导金融机构继续降低实体经济融资成本。尽管本月MLF政策利率保持不变，但降准或将促使LPR报价行压降点差，本月20日LPR利率有望下调。

在央行4月14日举办的新闻发布会上，央行货币政策司司长孙国峰提到，后续货币政策在总量上将保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性；在价格上，发挥贷款市场报价利率改革效能，推动降低企业融资成本；在结构上，抓紧设立科技创新再贷款和普惠养老专项再贷款，用好普惠小微贷款支持工具，增加支农支小再贷款，实施好碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款。

对于下一步货币政策走势，温彬认为，随着降准等总量工具落地，这些结构性政策也有望加快推出，货币政策将坚持稳健基调，继续发挥总量和结构双重功能，同时兼顾物价走势变化、发达经济体货币政策调整等内外平衡，支持稳定宏观经济大盘，营造安全稳定的货币金融环境。

而央行相关负责人也强调，央行将继续实施稳健货币政策。一是密切关注物价走势变化，保持物价总体稳定。二是密切关注主要发达经济体货币政策调整，兼顾内外平衡。同时，保持流动性合理充裕，促进降低综合融资成本，稳定宏观经济大盘。

记者丨岳品瑜 廖蒙

(责任编辑：综合)