来源：兰格钢铁网

距离国庆小长假已经不到三天时间，成交市场被终端补货需求催得火热，猛增但钢价却没有如以往一样随着成交量的小涨大幅提升而出现猛涨，市场似乎变得越来越理性。市场

据兰格钢铁云商平台监测数据显示，为何9月28日，理性国内十大重点城市三级（Φ25mm）平均价格为4119元/吨，成交较前一日上涨了12元/吨；目前已经出现了“五连涨”，猛增累计上涨了86元/吨。小涨9月28日，市场螺纹钢期货主力合约收报3823点，为何上涨11个点，理性重回3800点大关。成交

“弱需求”已成为共识

今年以来，猛增受新冠肺炎疫情和国内外经济下行等因素的小涨影响，导致整体钢材需求疲软。在国家一系列“稳增长”政策和财政政策的大力刺激下，近期基建、制造业投资出现了较快的回暖，但房地产投资情况依然不乐观。

9月16日，国家统计局发布了最新一期的经济数据，1-8月，房地产开发投资、商品房销售、房企融资等核心数据均处于下跌通道，部分指标跌幅还在不断扩大。其中1-8月份，房屋新开工面积同比下降37.2%，房企土地购置面积同比下降49.7%。

而房地产行业是第一用钢大户。据统计，近10年以来，建筑用钢一直占据国内钢材需求的第一位，占比约55%。其中房地产建设用钢又占建筑用钢的60%左右，因此房地产行业一直被誉为钢铁行业的晴雨表。今年房地产投资的大幅下行，这对于钢材需求量将产生非常明显的影响。

虽然今年基建和制造业投资出现了一定的增长，但相较于房地产投资的下行幅度，可谓是杯水车薪。因此，即便是在“金九银十”传统需求旺季，多家央企基础设施建设按下“加速键”，一批重大项目加速形成实物工作量的状态下，市场对于今年“弱需求”的看法仍基本达成了共识。

对于节前终端备货以及贸易商补库的需求，这对于市场只是短暂的刺激，无法对钢价形成长期且有力的支撑，钢价自然无法大幅上涨。

四季度供给或超去年同期水平

供给方面，首先从政策来看，今年4月份国家相关部门下达了粗钢产量压减的要求，并且没有规定具体的压产数量，还一再强调避免“一刀切”。相较于2021年压减粗钢产量的要求，无论是从压产力度还是政策的出台时间都出现了减弱和滞后。

此外，去年进入下半年后，全国多地出台了具体的压产政策，9月份已经开始大力实施，然而今年各地限产的消息却鲜有耳闻。

从产量方面来看，受新冠肺炎疫情和钢厂亏损等因素影响，今年整体粗钢产量处于相对较低的状态。据国家统计局数据显示，1-8月全国粗钢产量69314.9万吨，同比下降5.7%。9月份，粗钢产量虽然出现了一定的恢复，但受利润较低的影响，整体增长幅度较小。因此，截止目前今年整体的粗钢产量低于去年同期水平，四季度减产压力相对较小。

而去年下半年粗钢减产幅度非常大，其中三季度粗钢减产同比下降15%，其中9、10和11月份同比降幅均超20%以上。今年在前期产量偏低的情况下，在没有大力的粗钢压产政策下，四季度钢铁产量很可能将高于去年同期水平。

因此，在“弱需求”和“强供给”的预期下，市场即便出现阶段性的需求爆发，钢价也难以大幅上涨。期货方面，兰格钢铁网高级分析师王英广表示，节前由于提保、减仓以及现货逢高获利出货等行为，因此月底仍有一定小幅波动风险，不建议追高。

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