美国通胀数据创40年新高 黄金连遭抛售

美国CPI“爆表”，美国周三夜盘前，通胀美国发布的数据6月CPI数据显示同比增长9.1%，高于预期的创年8.8%及前值8.6%，增幅创1981年以来最高；美国6月核心CPI同比增长5.9%，新高同样高于预期的黄金5.7%。通胀已经成为美国摆脱不了的连遭梦魇，本月加息75个基点只差哨声。抛售黄格在加息和通胀之间反复博弈，美国走出深V形态，通胀价格已经触及近10个月低点，数据或考验1700美元/盎司的创年支撑。全球最大的新高黄金ETF自6月21日以来，连续减仓，黄金最新的连遭持仓量仅有1019.79吨。

黄金ETF连续减仓

隔夜黄金价格大起大落，通胀数据一经公布，立刻出现跳水走势，盘中触及1705.6美元/盎司，随后又快速反弹到1745.01美元/盎司，盘中的最大波动接近40美元/盎司。

“黄金现在玩的就是心跳，美元的走势和通胀之间博弈，导致黄金价格在反复横跳，现在对于短线高手来说其实是‘最美时光’，新手投资人则应该暂时观望为主，从目前来看，黄金下行压力更大。”投资人林荣告诉21世纪经济报道记者，其从2008年开始就专业投资黄金。

中国国际期货股份有限公司高级研究员汤林闽对21世纪经济报道记者表示，黄金目前的走势可以用纠结来形容。美国6月CPI数据继续“火热”，强势破“9”录得9.1%，对美联储7月加息75个基点的预期已经被完全定价，市场开始憧憬更远大的加息前景。互换市场显示美联储7月加息100基点的概率先达到三分之一，之后升至二分之一。在美联储加息预期升温的压力下，黄金应声暴跌。不过，之后加拿大央行大幅加息100个基点，超过预期的加息75个基点，令美元兑加元跳水，拖累美元指数下探。且CPI数据公布后美国总统拜登继续抛出CPI数据“过时论”，并表示将给美联储提供必要的空间以应对通胀，也令市场情绪略得到安抚。美元走弱和市场情绪变动令黄金暂得喘息之机，在探底反弹后继续回升。

虽然黄金价格有惊无险，最终出现探底回升走势，但全球最大的黄金ETF却呈现连续减仓模式，自6月21日以来，该ETF的持仓从1073.8吨跌到1019.79吨。

截至7月5日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸削减19831手至26806手，创出近年来新低。

黄金未来走势或受制约

虽然黄金价格相比今年的高点2069.94美元/盎司，已经下滑近16%，但是在美联储开足马力加息的预期下，市场对于黄金的走势并不乐观。

美元指数也十分强劲，在一定程度上制约了黄金的反弹。目前美元指数已经连续三个交易日在108点之上，最高触及108.583点，有可能冲击109点。

汤林闽坦言，市场对美联储加息预期再度升高至新层次，7月加息100个基点的魔幻场景或变得越来越现实。故黄金隔夜的深“V”或只是侥幸躲过美CPI继续暴涨引发加息前景变动的第一波影响，后续至美联储行动前恐仍难逃弱势。

光大期货表示，在强美元和美联储鹰派加息的预期下，黄金价格或存进一步走弱的可能，维持前期的空头思路不变。不过，参考6月发布CPI数据后的表现，金价下跌之路可能不会太通畅，关注反弹抛空机会。

中泰期货的分析师赵擎的观点较为乐观，他认为，接下来美联储加息75个基点的可能性较为确定，希望通过大力度加息以遏制40年来最快的物价上涨。但连续的大幅加息也可能带来更多不确定性风险，美国的债市和股市都出现了调整。根据美联储利率点阵图和CME美联储观察，市场普遍预计美联储在接下来的年内四次会议上每次都会加息，不过幅度可能会逐步下降，黄金继续下跌的压力或减轻，近期或将呈现出震荡筑底特征。

从目前市场给出的分析来看，多数观点认为黄金会在美联储加息和通胀之间宽幅震荡。面对黄金的不确定性，以及可能存在的剧烈波动，银行未雨绸缪，提前收紧贵金属交易业务。工行近日公告称，自7月8日收盘清算时起，Au（T+D）、mAu（T+D）等合约的标准交易保证金比例将从34%上调至42%，Ag（T+D）合约的标准交易保证金比例从38%上调至46%。

此外，自8月15日9：00起，工行将暂停代理上海黄金交易所个人贵金属延期交收合约的开仓交易和代理个人黄金现货实盘合约的买入交易，而代理个人延期交收合约的平仓交易和代理个人黄金现货实盘合约的卖出交易不受影响。

值得注意的是，今年以来，工行已先后6次提高个人贵金属合约的标准交易保证金比例。

除了工行，近两年来，多家银行都收紧了代理个人贵金属交易业务。6月2日，建行发布公告称，自6月17日15时30分起，暂停代理上金所个人贵金属交易业务延期合约品种新开仓交易，平仓交易不受影响；现货合约品种暂停买入交易，卖出交易不受影响。此外华夏银行、交通银行等也在近期对黄金业务进行了限制，包括提高保证金、暂停代理开仓等等。

与此同时，7月6日，上海黄金交易所公告，近期受国际因素影响，全球大宗商品价格出现大幅波动，市场风险明显加剧。请各会员单位提高风险防范意识，做细做好风险应急预案，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。交易所将根据市场情况采取适当的风险控制措施，防范市场风险，维护市场稳定，保护投资者利益。

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