美联储年内第六次加息，对国内市场、人民币汇率影响几何？

国际金融报

北京时间11月3日凌晨，美联一如市场预期，储年次加美联储宣布将联邦基金利率再次上调75个基点。内第这是息对响何美联储年内的第六次加息，也是国内连续第四次宣布加息75个基点，全年累计加息375个基点，市场利率水平升至2008年1月以来最高位。人民

那么，币汇美联储连续大幅加息，率影会给国内市场带来哪些影响？美联11月3日，走高，储年次加对美元即期汇率盘中一度跌破7.32关口，内第反映国际投资者预期的息对响何离岸人民币对美元汇率一度跌破7.35关口。专家如何看待后期人民币汇率走势？国内

对国内市场影响有限

在业内观点看来，鉴于当前市场普遍对本次加息的市场幅度早有预期，预计对国内市场影响有限。

光大银行金融市场部宏观组研究员周茂华对《国际金融报》记者分析指出，这主要基于三方面考量：一是市场年内加息消化已较为充分。市场对年底美联储加息125个基点有较为充分的预期，同时，与以往美联储加息周期不同，本轮美联储加息伴随着经济衰退前景，国内经济处于复苏轨道，国际收支基本面平衡，汇率弹性增强等都削弱美联储政策外溢影响。

二是国内市场更多受内部因素影响。海外市场波动对国内投资者情绪构成一定扰动；但从市场表现看，国内市场走势主要受国内因素影响。主要是在于三季度由于散发疫情、极端天气等短期因素扰动，市场跟随宏观经济出现一定波动。

三是国内货币政策保持独立，市场流动性维持合理充裕。主要是国内经济与欧美主要经济体处于不同周期，美联储激进加息并未对国内市场流动性构成实质冲击，而从趋势来看，国内物价整体温和可控，为稳增长政策营造有利环境。

“从趋势看，国内基本面、政策面、估值继续利好市场风险情绪。尤其是美联储本轮加息周期接近尾声，对国内市场情绪偏正面。”周茂华表示。

美元上行空间不大

尽管市场对本次美联储加息决议做出了鸽派解读，但鉴于在议息会议后，美联储主席鲍威尔表示当前通胀仍具挑战，目前“美联储暂停加息时机尚未到”等言论仍偏向鹰派。

在汇率方面，周茂华认为，当前美联储偏鹰派的声音对美元有一定提振作用，但市场对继续追高、做多美元已偏向谨慎。除去市场普遍对美联储本轮加息接近尾声的预期，且高通胀叠加美联储紧缩效应滞后显现，市场对美国经济衰退担忧也在升温。“并且，欧央行激进加息展现控通胀决心，缓解了走弱压力，也限制了美元上升空间。”

“特别是近期，美元挑战新高受阻，反映市场对进一步追高美元保持谨慎。”周茂华称。

“通货膨胀、就业市场、经济衰退风险，都是美联储需要竭尽全力权衡的关键点。”前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，明年初美联储是否会停止加息，正是要权衡利弊，相机抉择，但本轮激进加息周期进入下半程，甚至接近尾声，是比较确定的。

他表示，美联储一旦停止加息，将为我国实施较为宽松的货币政策打下基础，也有利于稳定人民币汇率。近期美元指数已经开始掉头向下，非美货币出现反弹，人民币汇率也出现一定的回升，这有利于提振市场信心。

华创证券首席宏观分析师张瑜分析认为，美联储加息短期难以停止，预计到明年年初，中美货币政策背离或依然持续，美元可能进一步走高，息差可能维持偏窄、汇率弹性放大、贬值概率更大。“而明年二季度开始到下半年，汇率稳定或略升”。

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