中金发布研究报告称，中金维持（00995）“跑赢行业”评级，维持皖通考虑到期多条控股路产受益于周边路网变化和疫情防控政策优化，安徽有望迎来业绩释放，高速公路上调2023/24年盈利预测至17.9/19.7亿元，跑赢评级目标价8.92港元，行业较当前价格有21.5%上涨空间。目标公司分红比例达60%，价港处于公路板块较高的中金水平，该行预计2023年分红收益率为10.5%，维持皖通认为较高的安徽分红收益率托底投资收益，具备较强的高速公路防御价值。

该行认为，跑赢评级公司2022-2024年盈利CAGR有望达16.1%，行业主要来自：1）核心路产合宁高速（1H22占收入的目标31%）一方面受益于整体车流量回暖，另一方面随着滁河大桥通车、合六叶高速完成改扩建，东西连接路段的扩容或带来额外增量；2）宁宣杭高速随着江苏段、浙江段于去年相继通车后已实现全线贯通，今年有望扭亏（1H22亏损2亿元）；3）根据安徽省交控集团消息，岳武高速东延线无为至岳西段预计于今年通车，或推动岳武高速车流量快速增长；4）宣广、高界、广祠等重要路产将相继迎来改扩建，为公司主业带来二次发展动力。此外，公司采用直线法摊销，对利润杠杆效应更高。

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