鼎阳科技预计去年净利增长超60% 正卷入专利纠纷之中

电子测试测量仪器公司（688112.SH）1月3日晚间披露了业绩预告，鼎阳受益于高端产品的科技高速增长，公司延续了此前的预计增长态势。

经财务部门初步测算，去年鼎阳科技预计2022年年度实现营业收入为3.89亿元到4.01亿元，净利卷入纠纷同比增长28.00%到32.00%。增长专利之中公司同时预计2022年年度实现归属于母公司所有者的超正净利润为1.30亿元到1.46亿元，同比增长60%到80%。鼎阳

这一业绩预告与鼎阳科技去年三季报表现基本相当。科技公司2022年前三季度实现营业收入2.67亿元，预计同比增长28.21%；实现归属于上市公司股东的去年净利润1.01亿元，同比增长66.24%。净利卷入纠纷

业绩较上市前的增长专利之中业绩增速有所加快。2017年-2021年，超正鼎阳科技的鼎阳营收和归母净利润年复合增长率分别为25.55%和42.46%。

同时，鼎阳科技净利润增幅高于营收增长速度，也意味着公司去年毛利率继续在提升。

鼎阳科技整体毛利率从2017年48.51%提升至2021年56.48%。2022年前三季度，鼎阳科技销售毛利率进一步上升至57.60%。

鼎阳科技2021年12月登陆科创板，是通用电子测试测量仪器行业的第一家A股上市公司，是国内唯一一家具有数字示波器、信号发生器、频谱分析仪和矢量网络分析仪四大通用电子测试测量仪器主力产品的公司。

对于业绩增长原因，鼎阳科技表示，截至目前，公司仍然是国内唯一一家具有行业四大主力产品研发、生产和全球化品牌销售能力的通用电子测试测量仪器企业，且四大主力产品全部达到高端档次。报告期内，公司高端产品实现高速增长。

高端占比上升也是公司毛利率提升的主要原因。此前的数据显示，2017年-2020年，鼎阳科技高、中、低端产品平均毛利率分别为73.40%、54.00%、51.11%。随后平均售价较高、毛利率水平较高的高端产品占比逐年加速提升。

同时，鼎阳科技表示，境内市场进口替代加速，境内市场的快速增长带动了公司营业收入和净利润的整体增长。

这与公司2021年趋势一致。2021年鼎阳科技境内市场的主营业务收入同比增长66.71%，其中工业市场同比增长143.56%，远高于公司整体营收增长水平。

此外，射频微波类产品市场空间大、毛利率高，鼎阳科技该类产品矩阵完善，报告期射频微波类产品实现了相对整体更快的增长。

进入2023年，鼎阳科技依然在加快高端产品的布局，这从近期新品频出的态势可以看出。

2022年11月以来，鼎阳科技连续披露四项自愿披露公司发布新产品的公告。新出的产品包括，首款达到40GHz高端毫米波产品和便携式频谱仪产品，SPS6000X系列宽范围可编程直流开关电源，国内第一款4GHz带宽、12bit高分辨率数字示波器，国内发布的第一款带宽达到8GHz的自研数字示波器前端放大器专用芯片等。

对于鼎阳科技来说，最需要关注的是芯片供应问题。公司目前所有产品原材料均来自外部供应。

尽管鼎阳科技表示，供应层面没有任何卡脖子问题，但其在一次投资者调研时也表示，会对国产芯片进行长期的性能测试。“在芯片方面，是否需要自研主要取决于能否在外部买到成熟产品，或者在国内供应商中寻求到对应应对方案。”

“对于一些产品专用芯片，比如放大器芯片，是必须自研。”鼎阳科技表示。上述新品之一便是自研的放大器芯片。

“针对产品所用众多芯片，究竟是否需要自研还要根据实际情况以及大环境的实际变化情况来决定，并非有某颗自研芯片就一定是绝对优势，还要具体比较自研芯片在技术指标和成本上是否具有全面优势，性能表现上是否成熟稳定，投入产出上是否利于公司整体发展。”鼎阳科技表示。

对于鼎阳科技的投资者来说，还需要关注的是限售股解禁及涉诉情况。

近期鼎阳科技卷入发明专利纠纷之中。（688337.SH）于11月24日及12月10日先后发布全资子公司提起诉讼公告，普源精电子公司北京普源认为，鼎阳科技多项产品落入北京普源的两项专利权保护范围和三项专利权保护范围，损害了其合法权益。

两起诉讼涉案金额近6000万元，相当于去年全年净利润的近一半。不过，鼎阳科技认为，公司预计本次诉讼败诉可能性较低，预计对公司本期及期后利润影响较小。

此外，鼎阳科技一年期限售股已于不久前解禁。解禁涉及股东包括鼎信13号员工参与战略配售集合资产管理计划和自然人汤通军。鼎阳科技发行价46.60元/股，最新收盘价96.56元/股，较发行价有着超过一倍的浮盈。

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